智通时事新闻APP获悉，国海证券披露建议书指为，效益供给有限、老龄更为严重剧中会下，种植牙增幅快、对比21世纪占有率提升室内空间广阔，国产化率偏高，该行属意愿景国产种植牙弯角的提升潜力，评级“力荐”。建议重视：通策医护(600763.SH)、国瓷材质(300285.SZ)、时是海生物(300653.SZ)、奥精医护(688613.SH)、大博医护(002901.SZ)、康拓医护(688314.SH)、现代牙科(03600)、家鸿口腔。
国海证券主要观点如下：
种植牙弯角：
效益茁壮与供给有限，理论市场效益现有超千亿。种植牙是用药犬齿缺失的最佳方案，具备医护与折扣属性。2020年而今种植牙去除量预计400万颗，2016-2020年CAGR=30%。按折扣端单颗种植牙患者偿还7400元测算，2020年市场效益现有297亿元。国民偿还能力和健康自觉的提升将不间断促进种植牙市场效益效益极高速攀升;首先从供给侧看，民营口腔医院量由149家攀升至723家，2016-19年口腔医生量复合增幅13.6%，口腔医生中会借助种植牙战技的平原则上占20%，相对来说短的学习曲线使医生供应前提受限制市场效益效益的攀升。
其次，缺牙量跟年纪有强时是相关性，人口减少将催化市场效益进一步攀升，35-44岁年纪层人原则上缺牙0.4颗，55-64岁3.7颗，65-74岁7.5颗，根据人口测算即使偏高治愈率下而今种植牙市场效益存量现有中会偏高1763亿元。最后从占有率看，2020年而今每万人种植牙量28颗，对比韩国(种植牙已经转到医保)的每万人632颗，有21倍差距，按21世纪占有率每万人平原则上200颗，定价以现今的50%测算，而今种植牙市场效益室内空间中会偏高1060亿元，愿景十年种植牙弯角极高速攀升假定强。
种植体拆成各个领域：
国产替代室内空间广阔，静待柳暗花明。种植体为种植牙中会的两大耗材，平原则上占折扣者偿还总费用中会10.4%。韩另有种植体生产商凭借定价绝对优势(折扣端定价为欧另有1/3)推广种植牙平民化，所致众面广，近年来市场效益份额不断提升至58%;欧美另有厂商为种植体创始者，在表面处理技术开发、种植体材质、其厂家上原则上有绝对优势，所致公立医院和极高端市场效益偏爱，定价和业绩更极高;国产种植体定位和韩另有接近，但起步早于所致到韩另有定价压制，市场效益份额预计在7%，平原则上有10多家企业，总营收现有在2-3亿元，最大的营收平原则上5000万元，现今尚未有成现有的种植体企业。2021年两会中会，种植牙被提议纳入医保，愿景随着时间、技术开发的结晶，国产种植牙有望借助政策东风打开局面。
牙冠/义齿拆成各个领域：
制品制作团队战略性不极高，中会游材质附加值更极高。义齿生产线制作团队为“人工+摄像”方式上，设计制作团队软件CAD/CAM大多由进口占主导，负责制作团队制品的起先所对劳力依靠较极高，战略性偏高，态势较分散。而今为义齿出口邻国，2019年出口义齿达1498吨。中会游材质氧化锆单价较极高，具有一定技术开发战略性，市场效益集中会度极高，业绩比河段庞大，龙头有望凭借技术开发绝对优势走出。
修补材质拆成各个领域：
小而美弯角，极高附加值公平竞争态势胜于。口腔修补材质包括穿孔修补材质和口腔修补薄膜，穿孔修补材质用于种植牙中会的穿孔缺损和穿孔量偏低，2020年市场效益现有15亿元，CAGR=20%;口腔修补薄膜用于修补口腔软骨，现有13.5亿元，CAGR=29%。穿孔修补材质运用于频率极高于修补薄膜，但修补薄膜单价更极高，毛利率中会偏高90%以上。公平竞争态势看，瑞士盖氏在修补材质各个领域市占率70%，定价为国产2-3倍。国产市占率15-20%，有望凭借定价绝对优势进一步进口替代，所致益于口腔弯角的极高增幅、大室内空间，愿景发展动力有限。
几率预设：国产种植体卖出不达预期、定价战进一步更为严重、种植体集采、起先所劳力再加、氧化锆陶瓷行业公平竞争更为严重、重点重视公司厂家纳入集采、海外市场效益与中会国并不具有完全传统意义，相关数据仅供参考。
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